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莫尼塔:APEC蓝与OPEC白

发布时间:2019-10-09 17:45:45

莫尼塔:APEC蓝与OPEC白 2014-11-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心提示APEC“蓝”成为市场最为关注的话题,对于国内商品市场而言,这意味着北京周边能耗企业的停产以及主要施工项目的放缓,从而拖累诸如铁矿石、焦煤、焦炭的使用,也减少了动力煤等能源的消耗,在期货市场也得到了很好的回应,预计本周将延续上周的趋势,并且有进一步强化的可能性。与APEC“蓝”相对应,我们也构造出一个OPEC“白”这个想法,与以往油价出现下跌之后不同,OPEC主要产油国集体打太极,关于其减产的言论一片空白,与此同时还主动下调现货价格以抢占份额,我们认为随着页岩油产量的释放,以及美国未来能源出口概率大增,原油的“黑金时代”将告别,可能会进入“白银时代”,一落千丈。

报告摘要美国经济数据已走出短周期的弱势,且中期选举之后,政局不确定性降低。根据我们的统计,中期选举后的六个月内,标普500上涨概率及平均涨幅均较高。因此,我们继续看好美股后期的走势。虽然全球经济放缓及美元升值对美国经济造成一定拖累,且制造业和服务业PMI均预示经济扩张速度恐怕将有放缓,但油价的大幅下跌以及就业市场的持续复苏,消费增速有望提升,并缓冲经济压力。

短期原油格局仍旧偏空,但下跌空间有限。预计27日OPEC会议前,WTI将在75美元-80美元区间震荡。在油价上下行风险都较大情况下,可关注布伦特与WTI价差收窄。此外OPEC10月产量进一步增加,达3097万桶由于国内消费多为“刚性”,同时国家电网投资加速,低库存叠加收储传言,使得铜价整体下行空间有限,跌破前期低点6500概率较低。Codelco旗下MinistroHales矿一主要设备本月将进行修复,届时产能将从现在的70%提升到至少90%;自由港印尼铜矿工会宣布取消罢工计划。

唐山地区减产力度超出市场预期,短期内对钢材产量的影响较大,将进一步拖累原材料价格,减产利空出尽之后,产成品将由于钢厂资金紧张出现一轮补跌。房地产高频成交数据出现下滑迹象,930带来的刺激消失殆尽,核心因素还是在于银行按揭的优惠没有落实。

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