您的位置: 旅游网 > 生活

煤炭石油煤炭行业经济企稳概率较大煤炭结构性需求分歧仍在

发布时间:2019-08-15 10:35:02

煤炭石油:煤炭行业 经济企稳概率较大煤炭结构性需求分歧仍在 2012-10-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1. 前三季度采掘板块走势截止9月25日,三季度采掘板块涨跌幅为-7.79%,沪深 00涨跌幅为-10.22%,同期上证综指涨跌幅为-8.81%,三季度经济数据显示经济增速回落问题仍不容乐观。中国经济增速回落明显,工业用电下降工业生产增速下降,煤炭下游相关行业需求持续低迷。美国第三轮量化宽松政策推出,并未出现前两轮推出后的效果,煤炭板块在实体经济需求疲软的情况下,并未受量化宽松而提振。

2. 四季度煤炭板块影响因素国际量化宽松政策频出。欧债危机自爆发以来其对经济的影响始终贯穿,随着危机的不断深化和复杂,对经济的影响程度时重时轻。美国终于推出市场预期已久的第三轮量化宽松,但今年经济形势与之前不同,此次QE 对大宗商品价格刺激作用非常短暂。国内外经济增速下行,煤炭市场受下游需求影响更大,流动性对价格的影响下降。

国内煤炭市场四季度走势仍将依赖国内内需拉动,煤炭行业因需求不足利润下滑估值下调。十一节后开始的大秦线检修,十八大会议召开,冬季临近冬储购煤,水力发电十月份后季节性回落等多因素共同作用,电煤市场出现企稳回升态势,其他煤种受下游行业钢材建材有色化工等需求低迷影响,仍在回落中,电煤市场如果没有下游行业用电支撑,也难以保持回升态势。所以四季度需求能否提振是煤炭市场企稳的关键。

.煤炭市场四季度需求止跌依赖内需拉动动力煤市场:在国内多因素影响下,动力煤供应放缓缓解库存压力,动力煤在低卡煤的带领下企稳小幅回升。四季度工业生产用电能否回升是影响电煤市场企稳回升的关键。

焦煤市场:钢材市场的产量高速增长,需求增速回落,高库存压力始终制约着钢材市场止跌,炼焦煤市场受钢材市场影响持续下跌,需求萎缩。政府推出的城市轨道建设项目能否扭转低迷的焦煤市场需求。四季度焦煤市场变数较多。

无烟煤市场:出口增长短期带动尿素价格小幅回升,内需仍为启动生产积极性下降。无烟煤在整体煤炭市场弱行的情况下,补跌回落。

4.投资建议及风险(1)投资建议:我们继续维持行业评级为"推荐",我们假设四季度节后大秦线检修,十八大召开电煤供过于求的局面将有所缓解,电煤价格有望企稳小幅回升运行。政府应对经济增速下滑发布投资基建项目,或有助于拉动内需刺激煤炭下游行业需求回升,目前煤炭结构性需求分歧仍在。大盘调整持续,投资者耐心等待。建议投资者等候三季度经济数据出炉,掌握经济企稳先好,优先关注业绩增长有保证的煤炭企业如:中国神华,兰花科创,盘江股份等

长期便秘会得痔疮吗
造成老年人筋骨疼痛的原因
急性腹泻的饮食调理
着凉会引起肠胃炎吗
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的